Los inversores han rebajado una cuarta parte la valoración esperada de Anthropic antes de su IPO, de 2 billones de dólares a 1,5 billones. El motivo ha sido la desaceleración del crecimiento de los ingresos: si en el segundo trimestre se más que duplicaron, en el tercero solo aumentaron un 45 %, hasta los 16.800 millones de dólares.
Fuente de la imagen: Anthropic
Las recientes revelaciones de la dirección de Anthropic a los inversores durante los preparativos de la IPO prevista para el próximo mes no han tenido un efecto del todo favorable para la compañía, según Reuters. Según la fuente, si antes la capitalización de la startup tras la IPO se estimaba en unos 2 billones de dólares, ahora algunos inversores prefieren hablar de una cifra en torno a 1,5 billones. Es casi una cuarta parte menos que el nivel anterior, y no permitirá superar el récord que SpaceX estableció en junio con 1,8 billones.
La corrección de la valoración de los inversores se debe a la desaceleración del crecimiento de los ingresos de Anthropic observada al cierre del tercer trimestre. Si al pasar del primer trimestre al segundo los ingresos de la compañía se más que duplicaron hasta los 11.600 millones de dólares, en el tercero solo crecieron un 45 %, hasta los 16.800 millones. Para justificar las inyecciones multimillonarias de capital en Anthropic, los ingresos de la compañía deben crecer a un ritmo mayor. En los próximos diez años, Anthropic pretende destinar al menos 518.000 millones de dólares al desarrollo de su infraestructura de computación y al alquiler de capacidad en la nube, y esta no es ni mucho menos la única partida de gasto prevista para ese periodo.
De forma paralela, el medio Financial Times informa de que Anthropic ha obtenido de la agencia KBRA una calificación crediticia de BB+, solo un escalón por debajo del grado de inversión. Para una startup con un alto volumen de gastos que técnicamente sigue siendo deficitaria, es un resultado bastante aceptable. KBRA otorgó esta calificación a Anthropic en junio, en vísperas de una nueva ronda de financiación con la que se pretendían captar 35.000 millones de dólares. En esencia, si la confianza de las agencias de calificación en Anthropic sigue creciendo, la startup podría obtener en la siguiente etapa una calificación de grado de inversión, y entonces los acreedores dudarán menos a la hora de facilitarle recursos. Las compañías especializadas en seguros de vida y los fondos de pensiones podrían figurar entre los acreedores de Anthropic y los inversores en el capital de esta startup.
Con todo, el avance de KBRA en este sentido aún no garantiza que las agencias de calificación más grandes, Moody’s, S&P y Fitch, se muestren igual de favorables con Anthropic. Llama la atención que a finales de junio Anthropic no tenía ninguna obligación crediticia, ya que sus socios habían asumido todas. Anthropic también podría emitir bonos convertibles por 42.000 millones de dólares para pagar el acuerdo con Broadcom de alquiler de componentes semiconductores. Según se informa, KBRA elaboró su calificación sin tener en cuenta muchos factores de riesgo relacionados con la actividad de Anthropic.