En la primera mitad de este año, Anthropic registró en su documentación unas pérdidas netas de 80.700 millones de dólares, más de seis veces la cifra de hace un año. Sin embargo, 72.000 millones de esa cantidad corresponden formalmente a cambios en el valor contable de los bonos convertibles de la compañía, no a pérdidas financieras reales.
Fuente de la imagen: Unsplash, Brecht Corbeel
Como ya se señaló la semana pasada, Anthropic cerró el tercer trimestre con un aumento de los ingresos del 45 %, hasta 16.800 millones de dólares, y además obtuvo beneficios sobre una base ajustada, que no tiene en cuenta pagos puntuales ni cambios en el método de contabilización de determinados indicadores. Si se consideran todos los factores en conjunto, como explica Reuters, en el conjunto de la primera mitad de este año Anthropic sufrió unas pérdidas netas de 80.700 millones de dólares.
Es más, en la comparación interanual esta cifra se multiplicó con creces frente a los 13.000 millones de dólares de pérdidas netas de la primera mitad del año pasado. Eso sí, la mayor parte de las pérdidas netas de Anthropic en ese semestre correspondió al ajuste del valor estimado de los bonos que, al cumplirse una serie de condiciones, pueden convertirse en acciones de la compañía, así como de otros instrumentos financieros. El importe de ese ajuste fue precisamente de 72.000 millones de dólares.
Resulta significativo que las pérdidas netas de todo 2025, que ascendieron a 42.000 millones de dólares, también incluyan el efecto de este factor. A medida que crece la capitalización, aumenta el valor razonable de los bonos convertibles de la compañía. En concreto, en aquel periodo se encarecieron al triple, y ese cambio, desde el punto de vista contable, provocó un fuerte aumento de las pérdidas netas. Las pérdidas financieras reales de la empresa fueron bastante menores, tanto en 2025 como en la primera mitad de este año. Sin tener en cuenta este factor, las pérdidas operativas de Anthropic en el conjunto del año pasado se limitaron a unos 8.100 millones de dólares, con unos ingresos de 4.600 millones.
En el tercer trimestre de este año, conviene recordarlo, los ingresos de Anthropic crecieron un 45 %, hasta 16.800 millones de dólares. En el segundo trimestre, el aumento intertrimestral de los ingresos fue más acusado, ya que pasaron de 4.800 a 11.600 millones. La desaceleración del crecimiento de los ingresos de Anthropic observada al cierre del tercer trimestre disgustó a algunos inversores hasta tal punto que rebajaron su valoración de la capitalización de 2 billones de dólares a 1,5 billones de golpe. En los próximos diez años, la compañía prevé destinar al menos 518.000 millones de dólares al desarrollo de infraestructura y al pago del acceso a recursos en la nube. No obstante, en su documentación para inversores Anthropic señala que esa cifra puede elevarse hasta 750.000 millones si se tienen en cuenta los acuerdos con socios aún no formalizados. A los acuerdos con proveedores de nube se destinarán 450.000 millones en los próximos siete a diez años, y la mayor parte de esos contratos no contempla la cancelación de los pagos en caso de necesidad. En la primera mitad de este año se gastaron casi 9.000 millones en estas necesidades, casi cuatro veces más que los 2.300 millones del año anterior. En todo 2025 se destinaron 7.300 millones a estos fines.